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楼市变脸再现重大信号 私募股权投资迎来机遇期

中国经营报 2018-02-10 08:36

  刚刚进入2月,两则与楼市相关的消息同时刷屏了朋友圈:一则是广州市内四家国有银行同时发声:2月1日起首套房贷利率上浮10%,二套房房贷利率则上浮15%。至此广州房贷利率在过去一年里至少经历了“四连跳”。另一个消息来自湖南省,2月2日召开的湖南住建工作会议上,省住建厅厅长鹿山说,支持合理的住房需求,长沙等省内房价较高的城市,要建设一批限价商品房,满足中低收入家庭的住房刚性需求。

  信贷向上拉高成本、政策向下保障刚需,这些响应“房子是用来住的,不是用来炒的”的举动,从某种程度上已经昭示了2018年,抑制投资性房地产的力度不会减弱。

  调查数据显示,中国有52.07%的家庭,房产价值占家庭总资产一半以上,更有16.19%的家庭这一比例占80%以上。

  “这十几年,只要在房子上有所建树,基本上都是增值。这和整个中国这十几年房地产迅猛的发展,也和中国广义货币M2增速比较高是息息相关的,但现在应该重新对家庭资产进行配置。”美豫投资(上海)有限公司联合创始人、董事长王东表示。

  抓住“共振”复苏期超配A股和港股

  从美国、欧洲再到中国,在进入2018年时都表现出比较强劲的经济复苏势头。

  中国2017年12月官方制造业PMI 51.6连续17个月扩张。2017年中国规模以上的工业增加值增速达到了6.6%,处于近三年最好的水平。

  2017年美国经济增长2.3%,较2016年的增长1.5%加快步伐。尤其第四季消费者支出增长3.8%,为2014年第四季以来最快增速,而消费者支出在美国经济活动中占逾三分之二。

  而同期,欧元区2017年12月制造业采购经理人指数(PMI)达到有统计数据以来最高值,服务业PMI和综合PMI达到6年多来最高值,综合新订单指数为2007年7月以来最高值。目前欧元区19国失业率已经下降到8.7%,为2009年1月以来最低水平。

  综合各种形式判断,2018年将是全球经济“换挡提速”的一年,从当前各经济体经济数据分析看,全球经济进入了2008年金融危机以来首次复苏共振期。这成为不少投资机构对2018年资产配置的总基调。

  在王东看来,对比国内外市场,当前A股和港股估值明显偏低。根据《美豫投资2018大类资产配置报告》(以下简称《报告》),截至2017年底,A股动态市盈率15.65倍,恒生指数动态市盈率12.8倍,恒生国企指数动态9.4倍市盈率。对比来看,道琼斯指数动态市盈率21.7倍,标普500指数动态市盈率24.6倍,估值水平明显高于A股及港股。

  目前,已经有迹象显示资金正在向中国股市集结:中国人民银行公布的数据显示,2017年12月底境外机构和个人持有中国境内股票1.17万亿元,同比增长81%,创中国人民银行2014年开始公布该数据以来的最大增幅。

  而最近三年来,境外机构和个人持有中国境内股票都在逐月增长。2017年年初单月持仓市值月7000亿元,到12月单月已经涨至1万亿元以上。

  这表明,中国经济保持中高增速的发展态势得到了市场的普遍认同,对中国经济的发展预期向好充满信心。尤其是中国资本市场双向开放不断深入,A股市场纳入MSCI新兴市场指数,外资配置A股的动力也有所增强。

  根据《报告》,当前经济回暖,通胀压力较低,企业盈利增速加快,且估值不高,股价没有完全反映盈利改善预期,这个阶段的股市充满机会。预计2018年通胀上升幅度可能超预期,通胀上升以及利率抬升都将影响债市情绪,压低债券价格,建议减配,超配A股及港股。

  私募股权投资迎来机遇期

  相比一般的投资者,对于净资产有5000万元以上的高净值人群,在瞬息万变的市场上,更多的时候配置就比选择更重要。

  这个群体的规模有多大?根据招商银行(30.710, -0.57, -1.82%)和贝恩公司联合发布了《2017中国私人财富报告》显示,可投资资产在千万元人民币以上的数量达到了158万人。这个群体人均可投资资产约3100万元。

  在这份报告中显示,尽管这一群体的财富配置中现金、理财产品和房产的配置占比总和超过了一半,但是私募股权基金和股票投资仅仅的配比正在显著增加。

  截至2017年11月底,国内已有两万多家私募基金机构登记备案,有资产管理规模的机构为1.8万多家,平均管理基金规模约为5.84亿元。但另一方面,总资产规模在100亿元以上的私募机构仅为185家,50亿到100亿元之间的机构数量为231家。这说明市场对于需求的反映很敏锐,但是具备专业化投资能力和规模经营实力的私募机构并不多,这从阶段上说明私募股权投资行业还处于发展的早期阶段。

  刚刚进入2月,两则与楼市相关的消息同时刷屏了朋友圈:一则是广州市内四家国有银行同时发声:2月1日起首套房贷利率上浮10%,二套房房贷利率则上浮15%。至此广州房贷利率在过去一年里至少经历了“四连跳”。另一个消息来自湖南省,2月2日召开的湖南住建工作会议上,省住建厅厅长鹿山说,支持合理的住房需求,长沙等省内房价较高的城市,要建设一批限价商品房,满足中低收入家庭的住房刚性需求。

  信贷向上拉高成本、政策向下保障刚需,这些响应“房子是用来住的,不是用来炒的”的举动,从某种程度上已经昭示了2018年,抑制投资性房地产的力度不会减弱。

  调查数据显示,中国有52.07%的家庭,房产价值占家庭总资产一半以上,更有16.19%的家庭这一比例占80%以上。

  “这十几年,只要在房子上有所建树,基本上都是增值。这和整个中国这十几年房地产迅猛的发展,也和中国广义货币M2增速比较高是息息相关的,但现在应该重新对家庭资产进行配置。”美豫投资(上海)有限公司联合创始人、董事长王东表示。

  抓住“共振”复苏期超配A股和港股

  从美国、欧洲再到中国,在进入2018年时都表现出比较强劲的经济复苏势头。

  中国2017年12月官方制造业PMI 51.6连续17个月扩张。2017年中国规模以上的工业增加值增速达到了6.6%,处于近三年最好的水平。

  2017年美国经济增长2.3%,较2016年的增长1.5%加快步伐。尤其第四季消费者支出增长3.8%,为2014年第四季以来最快增速,而消费者支出在美国经济活动中占逾三分之二。

  而同期,欧元区2017年12月制造业采购经理人指数(PMI)达到有统计数据以来最高值,服务业PMI和综合PMI达到6年多来最高值,综合新订单指数为2007年7月以来最高值。目前欧元区19国失业率已经下降到8.7%,为2009年1月以来最低水平。

  综合各种形式判断,2018年将是全球经济“换挡提速”的一年,从当前各经济体经济数据分析看,全球经济进入了2008年金融危机以来首次复苏共振期。这成为不少投资机构对2018年资产配置的总基调。

  在王东看来,对比国内外市场,当前A股和港股估值明显偏低。根据《美豫投资2018大类资产配置报告》(以下简称《报告》),截至2017年底,A股动态市盈率15.65倍,恒生指数动态市盈率12.8倍,恒生国企指数动态9.4倍市盈率。对比来看,道琼斯指数动态市盈率21.7倍,标普500指数动态市盈率24.6倍,估值水平明显高于A股及港股。

  目前,已经有迹象显示资金正在向中国股市集结:中国人民银行公布的数据显示,2017年12月底境外机构和个人持有中国境内股票1.17万亿元,同比增长81%,创中国人民银行2014年开始公布该数据以来的最大增幅。

  而最近三年来,境外机构和个人持有中国境内股票都在逐月增长。2017年年初单月持仓市值月7000亿元,到12月单月已经涨至1万亿元以上。

  这表明,中国经济保持中高增速的发展态势得到了市场的普遍认同,对中国经济的发展预期向好充满信心。尤其是中国资本市场双向开放不断深入,A股市场纳入MSCI新兴市场指数,外资配置A股的动力也有所增强。

  根据《报告》,当前经济回暖,通胀压力较低,企业盈利增速加快,且估值不高,股价没有完全反映盈利改善预期,这个阶段的股市充满机会。预计2018年通胀上升幅度可能超预期,通胀上升以及利率抬升都将影响债市情绪,压低债券价格,建议减配,超配A股及港股。

  私募股权投资迎来机遇期

  相比一般的投资者,对于净资产有5000万元以上的高净值人群,在瞬息万变的市场上,更多的时候配置就比选择更重要。

  这个群体的规模有多大?根据招商银行(30.710, -0.57, -1.82%)和贝恩公司联合发布了《2017中国私人财富报告》显示,可投资资产在千万元人民币以上的数量达到了158万人。这个群体人均可投资资产约3100万元。

  在这份报告中显示,尽管这一群体的财富配置中现金、理财产品和房产的配置占比总和超过了一半,但是私募股权基金和股票投资仅仅的配比正在显著增加。

  截至2017年11月底,国内已有两万多家私募基金机构登记备案,有资产管理规模的机构为1.8万多家,平均管理基金规模约为5.84亿元。但另一方面,总资产规模在100亿元以上的私募机构仅为185家,50亿到100亿元之间的机构数量为231家。这说明市场对于需求的反映很敏锐,但是具备专业化投资能力和规模经营实力的私募机构并不多,这从阶段上说明私募股权投资行业还处于发展的早期阶段。

中国 投资 指数 私募
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