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万科勇夺全球房企市值冠军 将成地产股“茅台”吗

国际金融报2018-01-17 08:01

  1月16日,万科A盘中股价再创历史新高,达40.7元/股,市值逼近4500亿元。

  不仅如此,万科A年初至今的涨幅已近30%,且连续数个交易日霸占全球房企市值榜首,力压排名二、三的美国房企巨头。

(数据来源:Wind截至1月16日)

  昨日,贵州茅台盘中市值突破万亿,万科A是否有望成为地产股里的“茅台”?

  对此,一位资深地产行业股权投资人对记者表示:“万科和茅台还是不一样的,毕竟茅台的独特性是万科不具备的。”

  即将触顶还是继续创新高?

  上述股权投资人认为,目前,茅台有五大独特性是万科不可复制的。即茅台作为国酒代表中国文化的独特性、生产的不可复制性、“高毛利、高分红、高现金流”的稳定业绩面、对渠道的掌控性以及强大的消费属性。

  “但相较于茅台,万科的涨幅空间还有很大。”该股权投资人说。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进也认为,万科目前仍处于被低估状态。其认为相较于万科的销售业绩,万科股价上涨抑或是登顶全球房企市值榜首等表现反而是“低调”的。

  1月3日,万科A公告称,2017年,公司累计实合同销售金额5298.8亿元,同比增长45.3%。

  “此外,对比万科历史股价,其上涨速度其实不算快,只是在2017年股价相对有所加速;外加万科股价其实还低于很多企业,本身带有低估的可能。”严跃进说。

  截至记者发稿,排位第四和第五的香港千亿市值房企长和和新鸿基地产,股价分别高达100.5港元/股和133.8港元/股。

  同时,有分析人士基于滚动市盈率判断称,万科的股价仍会上涨。“与美国千亿市值房企相比,中国千亿市值房企市盈率偏低。”前述分析人士对记者表示。

  有数据统计,截至昨日,美国共有14家千亿市值房企,平均滚动市盈率接近51倍。其中,多数股票市盈率较高,市盈率在10倍至20倍的只有2家,20倍至30倍的有5家。

  而18家市值过千亿的中国房企中,有11家的滚动市盈率在10倍至20倍之间,滚动市盈率最高的融创,才刚超过35倍。

  此外,数位受访的分析人士均认为万科的股价会继续上涨,与房地产行业的集中度将继续提高有关。

  中国房地产测评中心的数据显示,2017年排名前三位的房企市场占有率是12%,较2016年提升3.1个百分点,较2015年提升4.3个百分点;2017年排名前十位的房企市场占有率是24.1%,较2016年提升5.4个百分点,较2015年提升6.9个百分点。

  宝能净赚600亿

  其实,万科总市值曾一度被中国恒大赶超。

  2017年7月27日,中国恒大当日大涨13.88%,市值达3116亿港元,其总市值历史上首次超越万科。恒大地产集团董事局主席许家印身家也因此达到317亿美元,超越王健林成为中国地产首富。

  但此后,中国恒大被告别股权纷争的万科反超。截至今日收盘,中国恒大总市值为3028亿元,比万科A总市值少1337亿元。

  当时有市场人士分析称,万科赶超中国恒大,一方面受万科本就优异的业绩表现带动,另一方面与万科股权之争尘埃落定有关。

  2017年6月30日,万科董事会换届,郁亮正式当选万科董事长,持续724天的万科股权纷争帷幕正式落下。

  虽然宝能最终无缘万科董事会,但却在这一波万科股价大涨中赚得盆满钵满。

  公开资料显示,深圳市宝能投资集团董事长姚振华旗下的宝能系—前海人寿、钜盛华以及钜盛华委托的九大资管计划,各持有万科7.36亿股、9.26亿股以及11.42亿股,总计占万科总股本的25.4%。

  有机构给出的数据显示,宝能系在万科A的持股成本约为450亿元,建仓成本大致在16.05元。按照目前的持股市值计算,高达1127亿元,账面盈利在677亿元左右。

  有媒体计算,若考虑进其他成本因素,按今日万科股价计算,宝能收益约为595亿元。

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