1 2 3

净利润大涨344% 融创中国的美好时代

经济观察报2018-04-08 08:52

  有孙宏斌的地方就有掌声和笑声,对于企业掌门人来说,掌声并不陌生,但笑声并不常见,和很多开发商大佬们一样,有孙宏斌的地方,人们总是能享受到轻松活泼的氛围,在刚刚举办完的融创中国2017年业绩会上也不例外。

  在这业绩会上,融创中国为股东和投资者交上了一份靓丽的成绩单,无论是销售金额、营业收入等反映公司经营状况的指标,还是净利润、净资产收益率等体现公司盈利能力的指标,均实现大幅度增长。

  在传统地产之外,融创中国也开始在文旅地产、商业地产及新兴消费等领域寻找新的机遇,尤其是收购万达13个文旅项目,让孙宏斌的诗和远方具备了“高起点”,成立独立运作的文旅公司也已经提上了融创的日程。

  在孙宏斌看来,融创之所以在短时间内将销售业绩从1500亿元推高至3600亿元,依靠的是融创的硬实力和软实力,“在老板圈子有口碑很重要,是融创能在2017年拥有更多并购信息和机会,从而赢得规模扩张机会的关键。”

  业绩大幅增长

  2017年对于房地产开发商而言,几家欢乐几家愁,房地产市场分化进一步加剧,行业集中度进一步提升,百亿规模房企达到144家,所占市场份额提升至60%以上,尤其是前十名房地产市场份额已经占到24%。

  2017年同样是融创中国业绩爆发的一年,销售额从2016年1553亿元增长至3620.1亿元,轻松实现翻番,在房地产开发企业排名上升至第4位,如果从2007年孙宏斌将业务重心转移到融创中国算起,融创10年业绩增长了120倍。

  融创中国对全国市场分为八大区域,环渤海和长三角为主的北京、华北、上海、东南等4个区域成为融创中国业绩主要贡献区域,北京、华北两大区域总计为融创贡献了1306亿元销售额,上海、东南两大区域总计贡献了1201亿元。

  但从区域来说,华北区域贡献最大,全年共销售额699.5亿元,其次是上海区域销售额688.6亿元,第三名北京区域为606.5亿元,最早进入的重庆为主的西南区域也贡献了540亿元,东南区域销售为512.5亿元。

  另外,近年崛起的华中区域,2017年为融创贡献了252亿元合同销售金额,而2015年新进入的广深区域和海南区域合同销售金额分别为194.5亿元和126.5亿元。尤其是上海、天津、重庆、杭州、武汉等城市贡献较大。

  其实,2016年10月份时,融创的合同销售金额才首次突破千亿规模,而前一年2015年的合同销售金额不过681.2亿元。也就是说,融创的销售业绩连续两年实现翻番,对于一个千亿级别的企业来说,这样的速度并不多见。

  不仅仅是合同销售金额的大幅度增长,在2017年财报中,融创中国的利润也进一步兑现,全年实现营业收入658.7亿元,同比去年增长86.4%,归属母公司股东净利润为110亿元,同比增长344%。

  从近三年净利润来说,融创2015年净利润是32.98亿元,2016年是24.78亿元,在芸芸众房企中,这一盈利能力似乎与业绩规模并不匹配,但2017年融创的净利快速释放,增长了三倍以上,这意味着,融创模式的优势正在凸显。

  良好的业绩和利润,也为股东带来不菲的回报,融创计划每股派息0.501元,共计22亿元。

  净资产收益率达到25.18%,创下2012年以来最好水平,每股收益达到2.76元,创造2011年以来最高记录。

  虽然2017年一年融创发起包括收购万达13个文旅项目、五洲星耀土地、入股乐视等系列收购,但仍然保持较为充足的现金流,据年报显示,截止2017年底,融创中国的现金余额为967.2亿元,同比增长38.5%。

  在业绩、净利润、现金流大幅增长的同时,2017年融创采取了谨慎的投资策略和合理的资源配置,使得整个公司净负债率下降了60个百分点,杠杆水平显著降低,财务结构进一步改善,为了进一步稳健发展奠定了基础。

  爆发的背后

  2017年是房地产一个重要调控年份,中央政府继续实施积极的财政和稳健的货币政策,在全行业推行去杠杆,对房地产行业坚持住房不炒、租售并举策略,并加快建立和完善房地产市场长效机制,使得房地产市场和行业迎来变革期。

  在多数业内人士看来,当前房地产市场行业分化日益加深的背景下,规模房企的优势更加凸显,强者恒强、弱者消亡格外明显,百强房企反而迎来了更好的发展机遇,尤其是前十名房企业绩增长显著。

  在2017年业绩会上,融创中国首席财务官兼执行总裁曹鸿玲透露,如果不把投资损失计提拨备考虑在内,融创全年利润超过250亿元。其业绩和净利润背后又隐藏着怎样的秘密呢?

  其实,融创业绩全面爆发背后原因是多方面的,但从商业角度来说,充足的货值、低成本、高毛利率再加上合理的资源配置,无疑是构成一个企业经营业绩和财务状况全面绽放的一个重要原因。

  据孙宏斌透露,从2016年10月份以来,融创中国基本没有通过公开的招拍挂市场拿过土地,而是一直通过一二级联动拿地,或者通过项目收购和并购方式获取土地,虽然其中也存在一定风险,但更大程度保证了毛利率。

  据汪孟德介绍,目前融创还有3500亿元已经销售未转结的预收款,毛利率可以达到25%到30%左右。尤其是从万达收购的13个文旅项目,其中住宅部分经过评估后,毛利可以达到30%到40%以上。

  不仅拿地便宜,融创中国融资成本也处于整个行业前列水平,据汪孟德透露,最近几年融创随着公司规模发展不断壮大,整体融资成本一直呈现下降趋势,2017年融资成本为6%,虽然较2016年有小幅增加,但放在整个行业来看,并不高。

  低成本、高周转一直是融创中国得以制胜的重要法宝,一方面由于毛利空间较大,所受政策因素影响也相对较小,可以在销售策略上更加灵活;另一方面,与公开招拍挂市场拿地相比,并购和收购因为省去大量中间审批环节,使得项目可以更快入市。

  融创中国销售策略在业绩上一直备受推崇,销售策略虽然与孙宏斌说段子时候轻松截然相反,但也使得融创中国可以极大提高周转速度,同时,通过不断加大去化力度,也可以保证充足的现金流。

  经过多年的发展,融创已经形成一个比较系统、完整的产品体系,从总部到区域,都有庞大的产品体系和品控体系。融创也一直在不断优化和引进新的快建体系与技术,使得在快速发展的同时,也能保证较高的产品品质和交房速度。仅在2017年,融创就做了2万多次产品控制检测。

  另外,为了更好的保证产品品质,融创计划在2018年成立房修集团,按照汪孟德的说法:“我们会打造一支专门的,跟着我们产品保养、维修、服务一个专业这样一个团队,去独立于开发体系的,能够随时、及时的、系统的给客户提供整体的产品服务。”

  2018的美好生活

  孙宏斌说,投资乐视的逻辑是对的,投资文化和旅游,就是投资诗和远方,从这个角度来说,乐视的相关业务是可以做的,中间乐视文娱和乐视智家未来的增长空间是巨大的。

  对于一个企业家而言,诗和远方更多是一种理想中生活,但从商业角度来说,随着中国经济不断发展,居民收入水平增加,美好生活意味着商机,一向对商业机会敏锐的融创显然不会放弃这个机遇。

  汪孟德表示,未来融创业务包括物业和文旅板块,文旅板块是融创长期规划业务,首要任务是快速提升文旅运营能力,把文旅业绩尽快释放出来,未来不排除分拆文旅板块作为自持物业的可能性。

  从万达收购13个文旅项目之后,使得融创成为中国乃至世界最大的文旅地产开发商之一。同时,融创与万达商业在商业地产领域也展开全面合作,加上在乐视的投资,在新消费时代来临之际,作为后来者的融创再一次站在高起点上。

  无论是孙宏斌,还是汪孟德,都对未来中国经济发展充满信心,随着居民收入增长、消费快速升级,未来文化旅游将会成为一个巨大增长空间的业务板块,2018年,融创将成立专门的文旅集团,提升运营能力和水平。

  按照汪孟德预测,未来三年到五年,融创的文旅板块会有一个较好的回报和收益。这也是融创继传统地产业务,首次介入新兴业务的开拓。包括原来乐视、万达等业务,也包括融创本身产业的自我延伸。

  汪孟德认为,做好持有物业,第一能够经营好,第二关于资本解决方案,“这是要重点考虑的一块。我们从未来两三年,或者这样一个围度来考虑,这一块我们要考虑。包括我们持有板块长期资金的引入也好,REITs方案也好,资本市场的方案也好,都在我们考虑的计划当中。”

  在房地产主业内,融创认为未来两三年内,房地产市场依然会保持稳定、健康发展,随着行业集中度越来越高,也促使融创提供的产品和服务的能力不断提升。对于大企业来说,这无疑是一个钻石时代。

  融创为2018年设定的销售目标是4500亿元,对于2017年实际销售额,增幅并不大,但这是融创的保守底线,显然,融创内部有更高的目标。而支撑这一目标的是目前融创中国有较为充足的货源和土地储备。

  同时,融创目前仍有3500亿元已经销售待转结的项目,一定程度锁定了未来两三年的营收和利润,同时也为未来五年到十年长远发展准备好了充足的弹源。

  汪孟德表示,未来两三年,房地产开发主业仍然是融创核心业务,会保持较快的增长,2018年融创核心人物仍然是加快去化,同时保证现金流的安全、谨慎和控制。“这是一个特别好的机会,这种特别好的机会也不会太多。”

收藏
入驻乐居号

相关新闻

海南楼市 短命的抢购潮

北京青年报 | 2018-04-26 09:36:15 | 19 阅读

京津冀地区已发布41项区域协同地方标准

中国网 | 2018-04-26 09:31:57 | 32 阅读

北京上海再现抢房潮:部分楼盘中签难度不亚于打新股

北京青年报 | 2018-04-26 09:24:57 | 209 阅读

异地购房提公积金不需单位证明

法制晚报 | 2018-04-26 09:18:36 | 20 阅读

三城多个新盘“日光”:背后是房价下调和过度营销

北京青年报 | 2018-04-26 09:03:34 | 55 阅读

海南全域限购背后发生了什么 权宜之计还是长久策略?

北京青年报 | 2018-04-24 09:07:07 | 53 阅读
查看更多